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热搜第一!妆造被指抄袭,热播剧道歉

北京时间周四凌晨,美联储公布9月货币政策会议的纪要,揭示了政策制定者们为何在3周之前选择降息50基点,以及官员们内部的意见不一。

(来源:美联储)

在9月美联储利率决议中,美联储公开市场委员会的12名票委中有11人投票支持降息50个基点至4.75%-5%区间,只有理事鲍曼一人投了反对票,支持仅降息25个基点。但会议纪要显示,官员们之间的分歧要比表面上的投票数字更大一些,也暗示美联储鲍威尔在引导更大幅度降息方面做出的努力。

混沌的意见

会议纪要总结称,“绝大多数”的与会者同意降低联邦基金利率50个基点,然而也有“一些与会者”表示降息25个基点会是更好的选择。更绝的是,还有一些“50党”当众骑墙,表示自己其实本来也可以支持降息25个基点的决定。

支持更大幅度降息的官员们认为,首次降息选择50个基点,能够与最新的通胀和劳动市场数据对齐,从而在继续推动降通胀进展的同时,帮助维持就业和经济的强劲。

而认为降息25个基点更加合理的一派则强调,采用超预期降息的模式,与美联储逐步降低政策利率的意图不符。同时经济数据本身只支持降息,但并不指向超规格的降息。

纪要显示,一些决策者认为,在经济增速维持稳健、就业率处于低位的情况下,降息25个基点会更加符合逐步实现货币政策正常化的路径,也能给政策制定者更多时间来评估经济进展。一些人补充称,稳步推进25个基点的降息,也更能展现出货币政策路径可预测的迹象。

前景依然模糊

在后续的降息路径方面,会议纪要延续了美联储一贯的模糊手法。

会议纪要仅表示,如果通胀继续朝着美联储2%的政策目标下降,且就业维持近期的扩张趋势,随着时间推移,采取更加中性的立场可能是合适的。但很显然,美联储官员们自己也不太清楚所谓的“中性利率”到底在哪里。在上个月的点阵图中,多数委员们对此给出了2.4%-3.8%的超大区间预测。

生怕引发市场过度兴奋,决策者们还不忘强调,9月降息50个基点不应该被视为“经济前景不太好”的证据,或者是在暗示降息速度会加快。

当然,时隔3周市场里也已经没有什么人会遐想美联储快速降息了。在上周超预期非农数据发布后,主流话题已经从“11月是否会降息50个基点”,转变成下个月是否会不降息。

就在9月利率会议之后,美国国债收益率出现了一波快速拉升,其中十年期国债已经从9月低点3.59%爬升到4.07%。足以显示在美联储展现“鸽派”立场的同时,投资者们的降息预期却出现了急剧下降。也正因如此,会议纪要对周三的美股市场并未产生直接影响。

(美国十年期国债收益率日线图,来源:TradingView)

鲍威尔在上周的公开活动中也强调,美联储并不急于快速降息。如果经济放缓的速度比预期更快,那么可以快一点降息,如果经济放缓的速度更慢,降息也可以慢一点。

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