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1月3日商汤概念板块跌幅达2%
8月5日,亚市早盘,在日本股市出现罕见暴跌的同时,日元对美元却延续涨势,自2月以来首次突破146关口,引发了市场关注。有统计显示,过去一个月,日元兑美元汇率上涨了约8%。
此前,日元一直跌跌不休。7月2日,日元汇率一度出现暴跌,日元对美元汇率触及38年来新低,一度跌至161.75,日元对美元的年内累计跌幅也扩大至14.8%。
一直以来,日本股市表现是经济复苏、企业盈利前景的“晴雨表”。对于日元这种走势,光大银行宏观市场部研究员周茂华日前接受《中国经营报》记者采访时表示,一方面,此次主要由于海外需求趋缓,日本央行鹰派加息,日元升值,引发市场对日本经济复苏、企业盈利、日本债务前景恶化的担忧。另一方面,日本股市估值已处于历史高位,在经济基本面、政策面转向情况下,日本股市估值压力上升,此前套利、获利资金出逃。
从历史经验看,日元汇率与日股呈现较明显负相关走势。
7月31日,日本央行宣布将基准利率上调15个基点至0.15%—0.25%,同时计划从8月1日起逐步缩减资产负债表,将政府债券的购买量减半。
对于日元对美元汇率大涨现象,中银证券全球首席经济学家管涛8月5日接受《中国经营报》记者采访时表示:“一方面是美国7月失业率高于市场预期,引发市场对美国经济衰退升温,导致美元下跌,日元走强;另一方面,日本近日表态干预汇市,以及美联储降息预期升温,日元利差交易反向平仓,市场重新聚焦日元。”
7月31日,日本财务省发布了6月27日至7月29日期间的月度干预数据。数据显示,日本财务省7月耗费5.5万亿日元(约合366亿美元)进行外汇干预。
在此背景下,日元对美元汇率走势如何?
管涛对记者表示:“这主要取决于美国经济走向与日本加息两个方面。如果美国经济衰退成真,那么日元对美元会继续走好;反之,这会制约日元对美元的走势。如果日本央行继续加息,而美联储降息,这也将利好日元走势。”
在美联储降息上,景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper对记者表示,美联储将于9月份降息几乎已成定局,并且很可能在11月份和12月份再次降息。
在Kristina Hooper看来,美联储现在开始降息还不算太迟。如果美联储于9月份开始放宽货币政策,美国将有望避免陷入经济衰退,美国经济或将于2024年年底或2025年年初重拾加速增长。
今年8月2日,美国劳工部公布的数据显示,美国7月非农就业人口增长约11.4万人,远低于预期;同时,失业率从前值的4.1%增至4.3%,跃升至2021年10月以来的最高水平,引发民众对经济的担忧。
在业界看来,从降息节奏看,7月美国就业大幅转冷,9月降息条件已经具备。
世界利率概率工具目前也显示,9月份降息50个基点的概率为75%。
此外,在日本加息方面,此次日本央行“放鹰”:日本央行行长植田和男在7月31日记者会上表示,加息后利率仍处于非常低水平,金融环境依旧宽松,不会对经济造成大阻力。如果经济和物价前景符合甚至超出预期,可能会进一步加息。
Kristina Hooper对记者表示:“考虑到美联储可能会在2024年年底以前多次降息,预计日元对美元可能继续升值。”
不过,Kristina Hooper同时还称,未来日元对美元的走势可能更多取决于美联储的货币政策路线,而非日本政策制定者的渐进式行动。
周茂华还告诉记者,短期看,日元仍有一定上升空间。但从后续来看,日元走势主要受美日利差走势、日本经济复苏、美联储降息及全球市场避险情绪等因素的影响。
在投资操作上,周茂华认为,短期日元面临环境偏有利,但需要防范短期市场用力过猛(利好透支)、市场剧烈波动风险。
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