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3、货币政策明显转向,利率中枢重构
四、新时代之新展望
1、低通胀的负向循环亟需打破
2、宏观政策拐点已至,财政加力,货币宽松
3、资产荒背景下配置需求高
4、技术分析10年国债收益率仍有下行空间
5、跨年行情中投资者参与度相对有限
6、以终局思维看本轮债市跨年行情
第二讲:利率交易篇
一、基本面研究
1、交易的核心:主要矛盾
2、价格的核心:需求vs供给
3、预期差弹性比预期差本身更重要
4、供需框架的进一步延伸
5、如何理解资金库存概念?
二、市场情绪研究
1、市场先生的“思想”和“身体”
2、关键词一:预期的分歧程度
3、关键词二:第一性原理
4、如何跟踪情绪面?
三、微观结构研究
1、市场微观结构理论基础
2、微观结构研究的重要性
3、微观结构研究关注要点
4、微观结构研究数据储备
5、微观结构研究框架演进
四、利率的波段交易思维
1、关于投资的常见误区
2、利率交易的核心要素
3、利率波段的统计规律
第三讲:债市复盘篇
1、2017年复盘
2、2018年复盘
3、2019年复盘
4、2020年复盘
5、2021年复盘
6、2022年复盘
7、2023年复盘
8、2024年复盘
第四讲:策略拓展篇
一、DDM模型在股债市场实践
1、投资者对基本面的两层预期
2、“看短做短”VS“强预期,弱现实”
3、DDM模型在股市中应用
4、DDM模型在债市中应用
二、债市微观结构的新变化
1、资产端和负债端共同决定价格走势
2、案例:错误的框架导致相反的结果
3、理财净值化对市场造成深远影响
4、禁止“手工补息”的影响路径
三、长期维度下债市的主要风险点
1、长期维度:供需关系决定价格走势
2、长期维度看债券熊市对应的利率高点
3、国内货币政策:“逆周期”VS“跨周期”
2025年1月12日 周日 嘉宾B
9:00-12:00 13:30-16:30
一、“收益荒”背景下如何获取超额收益?
1、“收益荒”背景下债券投资的收益来源
2、“1.0时代”的新债市投资框架
3、2025年债券市场展望
4、2025年债券投资如何获取超额收益?
二、做投资所必需的研究框架
1、买方机构投资者如何做宏观经济分析?
2、以史为鉴: 牛熊拐点梳理,需要关注哪些关键信号?
3、基本面:
3.1寻找位置感
3.2重要的宏观指标详解及前瞻性预测的方法
4、政策面
4.1如何准确把握政策脉络?
4.2需要关注的重要会议以及如何读懂政策的指向
4.3利率市场化改革及全新的货币政策框架
5、资金面:
5.1银行间流动性分析框架
5.2如何准确预判资金面?详解影响资金面的主要因素
6、供需面,机构行为和情绪面
6.1 各类机构投资债市的行为逻辑
6.2 跟踪各类机构行为的工具
6.3 如何刻画各类机构的需求
6.4 一组有效的刻画市场情绪的高频指标
7、市场主流债券投资策略及实战案例详解
8、把握预期差的窗口日历
三、短线交易和技术分析
1、如何构建适合自己的交易系统?
2、如何顺“势”而为?
1)什么是“势”?
2)如何识别“势”?
3)如何利用“势”?顺“势”而为的实战经验分享
4)“势”能反转的信号,以实用的关键技术形态帮你打开技术分析世界的大门
3、一些常用的经典的指标
1)买卖点与支撑阻力分析 (讲解案例:趋势线和通道线的应用)
2)跳空缺口 (讲解案例:不是所有的跳空缺口都会被填回)
3)岛形反转(讲解案例:经常在国债期货中出现的反转形态-岛形反转)
4)MACD(讲解案例:金叉和死叉)
5)RSI (讲解案例:看到RSI超买我们要做空吗?)
6)KDJ (讲解案例:如何用KDJ确认买卖点)
7)布林线(讲解案例:使用布林线的两种买入持有策略)
8)斐波那契数列-黄金分割线(讲解案例:如何在国债期货中使用黄金分割线)
4、国债期货和现券联动实战经验分享(每一个行情的起点都能找到技术面的信号)
四、债券投资实战:尊重趋势,应对波动
1.债券投资常见的思维误区厘清
(转自:债文新说)