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摩根大通交易团队表示，虽然股市强劲上涨所面临的风险正在增大，但是在经济强劲增长的背景下，出现熊市下行的“可能性极小”。

标普500指数连续两年上涨超过20%之后，美国股市可能出现4%-5%甚至10%的回调，但在GDP高于趋势水平的背景下，牛市仍然完好，全球市场情报主管Andrew Tyler领导的团队周一在给客户的报告中称。

“虽然我预计盈利波动会加剧，但我认为随着宏观数据继续走强，我们将迎来一个更强劲的财报季，” Tyler说。

企业业绩指引不明确是本财报季的最大风险，因为在新政府上台前，企业可能很难提供明确的指引。

Tyler重申了目前的看涨立场，但概述了熊市风险清单：人工智能涨势衰竭、债券收益率、消费裂痕、企业债务再融资、盈利、通胀飙升、流动性、政策不确定性、贸易战、美国信用降级、估值。

与Tyler不同团队的摩根大通研究策略师上周五表示，虽然高估值使股市更容易发生回调，但要发生重大事件才能导致大幅下跌。

“很可能需要非常疲弱的劳动力市场数据，或者通胀意外显著上升等催化剂，才能使股市更持久地下滑并向‘便宜’区域均值回归，” 策略师Nikolaos Panigirtzoglou在报告中表示。