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本报记者 熊 悦
近日,多家上市银行密集披露可转债转股情况,《证券日报》记者据此梳理,截至去年底,市场上13只银行可转债转股率呈现分化,其中成都银行发行的成银转债转股率(转股的可转债金额占可转债发行总量的比例)最高,接近90%;与此同时,仍有7只银行可转债转股率不足0.01%。
成银转债转股率最高
继2024年多只银行可转债因到期而退市之后,目前市场上存续的银行可转债还有13只,总体来看,其中转股率最高的是成银转债。据梳理,截至2024年12月31日,累计已有71.58亿元成银转债转为成都银行A股普通股,尚未转股的成银转债占比10.53%,是13只银行转债中最低的。
转股率排第二位的是中信银行发行的中信转债,截至2024年12月31日,尚未转股的中信转债金额占中信转债发行总量的比例仅为17.59%。此外,南京银行发行的南银转债、苏州银行发行的苏行转债转股率也较高,尚未转股的可转债金额占可转债发行总额的比例分别为52.68%、79%。
值得注意的是,仍有7只银行可转债的转股率不足0.01%,包括青农转债、浦发转债、重银转债、常银转债、兴业转债、上银转债、紫银转债。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示,一般来说,从投资者角度看,部分银行可转债转股率低与正股价格表现有关。如果转股溢价率为正,就可能削弱投资者转股的动力。“对于上市银行而言,可转债只有转股后才能补充银行核心一级资本,转股率低可能影响该工具对部分银行资本补充效率。”
可转债规模或下降
2024年,多只银行可转债到期摘牌。步入2025年,又有浦发转债、中信转债两只银行可转债迎来到期兑付日。银行可转债的数量规模或进一步缩减。
根据公告信息,截至2024年12月31日,中信转债尚未转股比例为17.59%,转股率较高;而浦发转债尚未转股比例在99.99%以上,转股压力相对较大。
“根据当前浦发转债的转股溢价率,如果投资者转股则可能面临较大的账面损失,当然也能说明当前浦发银行股价处于低估阶段,直接买入股票的风险比转股风险要小。中信转债的转股溢价率为负数,转股风险相对较低。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇分析称。
实际上,从2024年第四季度来看,相较其他银行可转债,中信转债的转股步伐有所加快。这期间,共有近52亿元中信转债转为该行A股普通股,转股股数约为9.09亿股。
业内人士认为,转股价下修可推动银行可转债转股。当正股价出现大幅上升时,可能会触发强赎条款,投资者为避免可转债被公司强制赎回,也可能会加快银行可转债转股。不过强赎条件较为苛刻,不少银行股无法达到。“如到期转股率依旧偏低,将会对上市银行造成资本补充压力增加、财务成本上升、融资能力受限等影响。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。
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