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来源：肥易通化肥价格资讯

策略分析

今日尿素主力高开后偏弱震荡，收盘价格重心小幅下移。现货方面，今日工厂报价稳中小幅松动，新单成交氛围仍偏弱。供应端，近几日日产小幅波动，河南延化和四川美氰预计近几日复产，河北田原即将停车，后续看随着气头装置复产，供应压力有回升预期。需求端，当下市场悲观情绪浓厚、成交清淡。下游复合肥工厂走货不佳、装置负荷降低，板材等工需下游陆续放假停产；淡储需求逢低适当跟进，经销商备货情绪亦不足。总体上，我们认为尿素供强需弱格局延续，春节前日产边际回升、刚需走弱，叠加工厂节前有收单压力，预计现货行情仍继续向下松动；盘面上尿素升水现货幅度较大，短期看市场缺乏利好提振，预计盘面延续偏弱态势。操作上，考虑到目前价格水平偏低，前期空单适量持有，不建议过分追空，短期或在1630支撑处附近有所博弈。2505合约运行区间参考1700-1550元/吨。

期现行情

期货方面

尿素主力2505合约1654元/吨高开后震荡下行，最终收于1647元/吨，收成一根上、下影线均较短的小阴线，跌幅0.12%，日成交量减半，持仓量276313手（-1527手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-283手，空头-922手。其中，西南期货净多单增加1387手、一德期货净多单增加712手、徽商期货净多单减少100手；中信期货净空单增加931手、海通期货净空单增加1227手、华泰期货净空单增加1104手、国泰君安净空单减少754手。

2025年1月7日，尿素仓单数量6932张，环比上个交易日持平。

现货方面：今日工厂报价稳中小幅松动，新单成交仍偏弱；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1530-1580元/吨，主流成交价倾向于低端；山西尿素价格稳中下滑，大颗粒尿素价格稳定在1570-1590元/吨，部分工厂小颗粒尿素价格降至1480-1490元/吨。

【基本面跟踪】

基差方面：今日主力合约收盘价格重心小幅下移，现货报价稳中松动；以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日走强，1月合约基差-20元/吨（-5元/吨），5月合约基差-67元/吨（+11元/吨）。

供应数据：根据肥易通数据，2025年1月7日，全国尿素日产量17.45万吨，较昨日持平，开工率76.69%。（2024年12月份全国平均日产量17.78万吨，较11月下降0.79万吨，平均开工率78.12%，较11月下降3.51%）

冠通期货 研究咨询部 张娜

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